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亞洲聚丙烯(PP)產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張，可能擠壓中東地區(qū)PP供應(yīng)商在亞洲地區(qū)的市場(chǎng)份額。

未來(lái)擴(kuò)能集中在亞洲

未來(lái)3年，全球新增PP產(chǎn)能的80%將發(fā)生在亞洲地區(qū)。該地區(qū)新增PP產(chǎn)能將超過(guò)800萬(wàn)噸/年，其中逾2/3發(fā)生在中國(guó)。

而且，未來(lái)3年，中東地區(qū)PP產(chǎn)能擴(kuò)張較為有限，只有兩套新建PP裝置將投產(chǎn)。其中一套是Orpic公司位于阿曼的新建30萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，預(yù)計(jì)在2020年一季度建成投產(chǎn);另一套是博祿公司位于阿聯(lián)酋的一套新建45萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，預(yù)計(jì)在2022年建成投產(chǎn)。

亞洲是中東PP主要出口地

安迅思供應(yīng)和需求數(shù)據(jù)顯示，中東地區(qū)是全球最大的PP凈出口地區(qū)。該地區(qū)逾40%的PP出口產(chǎn)品流向亞洲市場(chǎng)。當(dāng)前，中國(guó)每年進(jìn)口約500萬(wàn)噸PP產(chǎn)品。自2017年以來(lái)，中東出口產(chǎn)品占據(jù)中國(guó)PP進(jìn)口總量的約1/5。

2018年，中國(guó)PP進(jìn)口主要來(lái)自于東北亞、亞太地區(qū)和中東地區(qū)，其中來(lái)自于東北亞的占40.6%，來(lái)自于亞太地區(qū)的占32.6%，來(lái)自于中東的占21.1%。2019年前9個(gè)月，來(lái)自東北亞的PP占38.8%，來(lái)自于亞太地區(qū)的占34.4%，來(lái)自于中東的占21%。

未來(lái)，中東地區(qū)生產(chǎn)的PP或更多地流向北美和歐洲市場(chǎng)，因?yàn)檫@些市場(chǎng)的需求預(yù)計(jì)有所增加，同時(shí)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能幾乎沒(méi)有擴(kuò)張。

中東PP仍有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

盡管未來(lái)幾年產(chǎn)能擴(kuò)張將帶來(lái)全球PP貿(mào)易流的變化，但中東地區(qū)在亞洲PP市場(chǎng)的份額將得到支撐。在市場(chǎng)低迷之際，中東地區(qū)的生產(chǎn)商有更大的下調(diào)報(bào)價(jià)空間，與其他地區(qū)的同行相比，中東地區(qū)擁有成本優(yōu)勢(shì)。

與亞洲生產(chǎn)商相比，無(wú)論采用何種生產(chǎn)工藝，使用液化石油氣(LPG)作為原料的中東生產(chǎn)商，仍享有強(qiáng)大的成本優(yōu)勢(shì)。中東地區(qū)LPG供應(yīng)充裕，而中國(guó)則依賴原油和丙烷等原材料的進(jìn)口。

中國(guó)買(mǎi)家也認(rèn)為中東PP貨物的質(zhì)量更好，因?yàn)榕c當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的材料相比，中東地區(qū)生產(chǎn)的PP產(chǎn)品的揮發(fā)性有機(jī)化合物含量更低。在中國(guó)PP生產(chǎn)商中，使用丙烷脫氫(PDH)裝置生產(chǎn)的丙烯作為PP生產(chǎn)原料的企業(yè)，其利潤(rùn)率比直接購(gòu)買(mǎi)丙烯和甲醇作為生產(chǎn)原料的PP企業(yè)利潤(rùn)率要高很多。然而，中國(guó)PDH裝置的丙烷原料主要是從中東進(jìn)口。這意味著，盡管最近PP價(jià)格下跌，中東生產(chǎn)商的利潤(rùn)率仍遠(yuǎn)高于亞洲生產(chǎn)商。

此外，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的現(xiàn)貨相比，出于進(jìn)行對(duì)沖和套利的目的，進(jìn)口遠(yuǎn)期貨物在中國(guó)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易中很受歡迎，因?yàn)閲?guó)內(nèi)生產(chǎn)的現(xiàn)貨需要支付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。消息人士稱，從中東運(yùn)來(lái)的貨物通常需要一到兩個(gè)月的時(shí)間才能抵達(dá)中國(guó)，這使得它們成為了大連商品交易所(DCE)期貨合約的完美后盾。